Точка безубыточности и запас прочности. Имитационная модель риска

Точка безубыточности и запас прочности. Имитационная модель риска

Отсутствие достоверной однозначной информации делает поведение субъектов экономики многовариантным, причем каждый из вариантов реализуется с той или иной степенью вероятности. Поэтому реальные рыночные процессы носят вероятностный характер. Оценка характеристик долгосрочных инвестиций всегда базируется на прогнозах предстоящих денежных потоков. Прогнозные оценки никогда не бывают абсолютно достоверными. Это может быть следствием внешних непредсказуемых обстоятельств изменение цен на сырье и материалы, тарифов на энергоресурсы, налогов, пошлин и т. Ошибки прогнозов тем значительнее, чем крупнее и дороже проект и чем длительнее срок его осуществления.

Ваш -адрес н.

Комплексная оценка инвестиционных проектов: При этом полагаться на упорядочение вариантов реализации проекта лишь по одному критерию неверно, поскольку каждый из критериев подчеркивает какой-либо особенный аспект финансово-экономического состояния варианта и только в совокупности они дают полную оценку экономической эффективности для всех заинтересованных сторон. В целях повышения качества прогнозирования экономической эффективности можно рекомендовать применение методики комплексной оценки, позволяющей свернуть различные критерии эффективности в единый комплексный показатель.

Особую актуальность в свете вышеизложенного приобретает также учет риска реализации варианта инвестиционного проекта, поскольку большинство инвестиций в настоящее время подвержены существенному влиянию нестабильной среды.

оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Дается бэj – среднеквадратическое отклонение фактического показателя от его.

Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждому из остальных параметров. Чем выше значения показателя эластичности, тем чувствительнее проект к изменениям данного фактора, и тем сильнее подвержен проект соответствующему риску. Анализ чувствительности можно также проводить и графически, путем построения прямой реагирования значения результирующего показателя на изменение данного фактора.

Чем больше угол наклона этой прямой, тем чувствительнее значение к изменению параметра и больше риск. Пересечение прямой реагирования с осью абсцисс показывает, при каком изменении рост — со знаком плюс, снижение — со знаком минус параметра в процентном выражении проект станет неэффективным. Затем на основании этих расчетов происходит экспертное ранжирование параметров по степени важности например, очень высокая, средняя, невысокая и построение так называемой"матрицы чувствительности", позволяющей выделить наименее и наиболее рискованные для проекта факторы.

Анализ чувствительности позволяет определить ключевые с точки зрения устойчивости проекта параметры исходных данных, а также рассчитать их критические предельно допустимые значения. Как видно, анализ чувствительности до некоторой степени является экспертным качественным методом. Кроме того, главным недостатком данного метода является предпосылка того, что изменение одного фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или иной степени коррелированны.

Стандартное отклонение или корень из дисперсии рассчитывается по следующей формуле: Данный показатель может с успехом использоваться в тех случаях, когда доходности расположены несимметрично относительно ожидаемой. Обычно при расчетах все-таки используются показатели стандартного отклонения и дисперсии, так как использование полудисперсии значительно усложняет расчеты при оценке портфельных рисков, а также при взаимосвязанном планировании инвестиций.

Показатель вариации - рассчитывается как отношение стандартного отклонения к ожидаемой доходности: - вероятность наступления -го состояния экономики.

Экономическая оценка инвестиций / EHOI_Lekcija_10 информации делает поведение субъектов экономики многовариантным, причем . и среднеквадратическим отклонением (степень отклонения случайной.

Предложены методические рекомендации по совершенствованию учета рисков при оценке эффективности реальных инвестиций на основе балансовых экономических показателей математического ожидания значения рентабельности собственного капитала и среднеквадратического отклонения рентабельности собственного капитала компании , в отличие от учета рисков с использованием рыночных оценок доходности акций компании. Теоретико-методологические основы оценки эффективности реальных инвестиций.

Взаимодействие финансового и реального сектора экономики в процессе осуществления реальных инвестиций. Особенности проявления рисков при оценке эффективности реальных инвестиций. Сравнение подходов к оценке эффективности реальных и финансовых инвестиций. Разработка теоретической модели функции дисконтирования при оценке эффективности реальных инвестиций. Учет стоимости капитала при оценке эффективности осуществляемых компанией инвестиций.

Экономическое содержание ставки дисконтирования. Модель функции дисконтирования при осуществлении реальных инвестиций. Оценка эффективности реальных инвестиций с использованием усовершенствованных методов. Оценка эффективности реальных инвестиций на уровне машиностроительного комплекса Свердловской области. Российская экономика на современном этапе особенно остро нуждается в увеличении объема осуществляемых инвестиций. Одним из условий успешного осуществления инвестиционной деятельности является разработка адекватных методов оценки эффективности инвестиций.

Коэффициент вариации

Для решения задачи следует воспользоваться следующим алгоритмом. Простая норма прибыли - рассчитывается как отношение чистой прибыли за один период времени обычно за год к общему объему инвестиционных затрат. При сравнении расчетной величины простой нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестор может сделать предварительные выводы о целесообразности данной инвестиции, а также о том, следует ли дальше продолжать проведение анализа инвестиционного проекта.

Период окупаемости РР — - срок, который потребуется для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Алгоритм расчета периода окупаемости без учета временной стоимости денег зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Если доход распределен по годам равномерно, то период окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

Задача №1 «Оценка чистой текущей стоимости» . Состояние экономики Искомая величина стандартного отклонения портфеля инвестиций ().

Наибольшее распространение на практике получили методы, основанные на расчете чистой приведенной стоимости ЧПС , внутренней нормы доходности ВНД. Расчет чистой приведенной стоимости и внутренней нормы доходности инвестиционных проектов Из анализа данных, приведенных на рисунке 2, можно сделать вывод о том, что третий инвестиционный проект следует принять к рассмотрению, поскольку первый и второй проекты являются убыточными, и ВНД больше заданной нормы дисконта.

На третьем этапе необходимо исследовать риски реализуемости предпочтительного инвестиционного проекта 3 проект методом сценариев на основе вероятностной информации с использованием встроенных статистических функций табличного процессора . Метод сценариев состоит в анализе показателей эффективности проекта на основе информации о вероятности реализации того или иного сочетания значений его параметров. Минимальное число сценариев, как правило, равно трем: Каждый вариант характеризует возможные значения одновременно всех параметров проекта, ассоциированных с данной вероятностью реализации сценария.

Вероятности реализации того или иного варианта обычно определяются: Пусть в качестве показателя эффективности проекта выбран критерий чистой приведенной стоимости ЧПС. Тогда необходимо определить величину математического ожидания потока поступлений и платежей в каждом периоде : В этом случае результат проекта рассчитывается в виде математического ожидания величины ЧПС: Оценка вероятностных характеристик показателя эффективности проекта предполагает расчет [3]: При определении СКО результата проекта возникает проблема корреляции между последовательными потоками поступлений и платежей.

Чем ниже значение коэффициента вариации, тем меньше колеблемость результатов проекта относительно наиболее вероятного значения и, следовательно, ниже риск проекта.

Анализ инвестиционной чувствительности.

График дисперсии для результатов с неодинаковой вероятностью Таким образом, из рис. Математически это отклонение разброс, дисперсия оценивается средним квадратическим отклонением. Проекты и рис. Однако вероятность его получения у проекта ниже, кроме того, он и более рискован, так как величина отклонения от ожидаемого дохода у него выше. Поэтому следует выбрать проект как менее рискованный, но приводящий к такому же ожидаемому результату, что и проект .

доктор экономических наук, профессор Акбердина Роза Ахметзиевна Проблемам инвестиционной деятельности и оценки инвестиционных . а в качестве меры риска — среднеквадратическое отклонение доходности.

Данные показатели используется для ранжирования и сопоставления между результатов управления портфелями. На основе коэффициентов принимаются дальнейшие решение об использовании стратегии и ее модификациях. Оценка и анализ акций Первый один из самых важных показателей инвестиции акции, облигации, фьючерса и т. Она отражает привлекательность финансового инструмента для инвесторов.

Для примера мы будем оценивать доходность акции. Так чем выше привлекательность акции, тем выше ее доходность и стоимость на фондовом рынке. Для того чтобы оценить доходность акций воспользуемся сервисом сайта . Были загружены недельные котировки за

Среднеквадратическое (стандартное) отклонение

Виды инвестиционных рисков многообразны и классифицируются по следующим признакам рис. Поясним понятия систематического и несистематического рисков. Систематический риск является недиверсифицируемым для каждого конкретного инвестора. На основе полученных данных составляют прогноз на будущее. В процессе применения этого метода осуществляют расчет среднеквадратического отклонения, дисперсии и коэффициента вариации.

Это наиболее распространенный показатель в теории вероятности и статистике, оценивающий среднеквадратичное отклонение.

МЕРЫ РИСКА Наиболее распространена точка зрения, согласно которой мерой риска некоторого коммерческого финансового решения или операции следует считать среднее квадратичное отклонение положительный квадратный корень из дисперсии значения показателя эффективности этого решения или операции. Например, в условиях стабильной экономики операции с государственными ценными бумагами считаются безрисковыми.

Пусть имеются два проекта А и В, в которые указанное лицо может вложить средства. Проект А в определенный момент в будущем обеспечивает случайную величину прибыли. Средние квадратичные отклонения равны соответственно и . Выбор при этом определяется тем, какой дополнительной величиной средней прибыли компенсируется для ЛПР заданное увеличение риска. В случае е для проекта А риск меньший, но и ожидаемая прибыль меньшая.

2.3. Методы экономической оценки инвестиционного проекта (практикум – часть 2)

Глава 1 Анализ современных методов оценок инвестиционных проектов управления инвестиционным процессом. Глава 2 Оценка эффективности методов, основанных на принципах дисконтирования. Глава 3 Оценка ставки дисконта метода управления инвестиционным процессом. Глава 4 Метод управления инвестиционной деятельностью на основе моделей оценки эффективности инвестиционного проекта. В связи с этим проблема повышения эффективности управления инвестиционной деятельностью в социально-экономических системах является актуальной.

Одним из способов повысить эффективность управления инвестиционным процессом является более точная обоснованность принимаемых управленческих решений путем учета влияния факторов риска.

В зависимости от особенностей этой системы экономический смысл Теория и практика финансового анализа, инвестиции, менеджмент, финансы. -дисперсия; математическое ожидание; среднее квадратическое отклонение; Кроме того, особо отмечается, что при оценке риска следует учитывать.

Представим себе человека, который должен перепрыгнуть через канаву определенной ширины. Если канава не большая, а человек хороший спортсмен, то мысли о риске и не возникают. Величина рассматриваемого коэффициента риска г может изменяться от 0 до бесконечности. Однако его использование затруднено рядом обстоятельств. Одним из недостатков рассмотренного коэффициента риска являются границы его изменения от 0 до бесконечности , что затрудняет принятие решений в конкретной ситуации.

Так, например, возможные потери в сумме 10 тыс. Поэтому рассмотренный коэффициент риска используется при планировании и оценке крупных проектов и программ. Рассмотрим некоторые из таких подходов к оценке риска. Нп— величина потерь, р — вероятность наступление рискового события. Как отмечалось, одним из недостатков рассмотренного выше коэффициента риска является невозможность с его помощью учесть субъективные факторы.

Систематизация методов анализа и оценка инвестиционного риска

Определим среднюю доходность активов: Как следует из примера 5. Таким образом, это подтверждает, что инвесторам следует владеть портфелем ценных бумаг, а не отдельной ценной бумагой. Поэтому есть все основания для оценки рисковости любой ценной бумаги не при рассмотрении ее изолированно, а с точки зрения ее вклада в ри- сковость портфеля.

Относительный ожидаемый доход за год Рисунок 5.

Среднее квадратическое отклонение расчетной себестоимости от Для оценки инвестиционных рисков используются статистические Математические методы моделирования экономических систем Изд2 () -- [ c ].

В зависимости от особенностей этой системы экономический смысл эффективности может быть облечён в различные формулы, но смысл их всегда один — это отношение результата к затратам. При этом результат уже получен, а затраты произведены. Но насколько важны такие апостериорные оценки? Безусловно, они представляют определённую ценность для бухгалтерии, характеризуют работу предприятия за истекший период и т.

И в данном случае формулу эффективности нужно немного скорректировать. Как правило, эта проблема возникает в инвестиционных расчётах при определении эффективности инвестиционного проекта ИП , когда инвестор вынужден определить для себя на какой риск он готов пойти, чтобы получить желаемый результат, при этом решение этой двухкритериальной задачи осложняется тем, что толерантность инвесторов к риску индивидуальна.

Поэтому критерий принятия инвестиционных решений можно сформулировать следующим образом: ИП считается эффективным, если его доходность и риск сбалансированы в приемлемой для участника проекта пропорции и формально представить в виде выражения 1:

Курс лекций «Управление личными финансами». Лекция 7: Измерение риска


Как мусор в"мозгах" мешает тебе больше зарабатывать, и что сделать, чтобы очистить свои"мозги" от него полностью. Кликни тут чтобы прочитать!